Page 244 - 台資銀行問路中國指引

238

三、地方政府融資平台風險因素：銀行的不良貸款率將上升

地方政府通過平台 (城投債) 等多種方式融資，在推動所謂經
濟與社會發展特別是公共基礎建設 (也包括部分大家耳熟能詳的”

奇蹟蚊子工程”)。據測算，在中國地方政府投融資平台的負債中，
80%都是通過銀行信貸獲得資金。由於地方政府融資平台存在管理

不受規範、不審慎、監督機制缺失等問題，也埋下了一些風險隱
憂。整體來說，中國地方政府平台貸款風險目前仍可控；可是要真

正化解地方政府性債務風險，還得深入推動國家和地方債務管理體
制改革，進一步整理各級政府間的財政分配關係，改善地方政府法

治化，健全地方財稅體系，並積極拓寬融資管道。
地方政府融資平台貸款規模巨大，並將於 2011 至 2013 年將

到達高峰期。目前已開放地方投融資平台可以通過發行企業債券、

中期票據等方式，拓寬中央政府投資專案的配套資金融資管道。中
國人民銀行在 2011 年 6 月 1 日發佈的報告中對 2008 年以來全國
各地區政府融資平台貸款情況的專案調查顯示，中國國有商業銀行

和政策性銀行是貸款的供給主力。當前對地方政府融資平台發放的

貸款以抵、質押方式為主，約五成以上地方政府融資平台貸款投向
公路與市政基礎設施。2011 年 6 月 27 日中國國家審計署發布了對

地方政府債務的全面審計報告，進一步清晰了此類負債的規模和分
類。審計署將地方政府債務總額評估為人民幣 10.7 兆元，其中人

民幣 8.5 兆元為銀行貸款。由於地方政府建設性債務暴漲出現在
2008 年下半年之後，因此，以 2 年到 5 年的平台平均還款期計

算，融資平台真正的還債高峰將出現在 2011 年至 2013 年。根據
中國國家審計署報告的揭露約 5.6 兆，53%的地方債務將在這段時