Page 90 - 中小企業財務錦囊

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用途與判斷：
衡量公司總資產的報酬率。就經營績效而言，此比率愈高

愈好，表示每 100 元資產創造愈多利潤。分子可簡化為本期
淨利，可分解為 (本期淨利/營收)  (營收/平均資產總額)＝淨

利率×資產週轉率。
該比率太低可能是淨利率太低或資產週轉率太低。若淨利

率太低，可能產品售價太低、量太少、成本過高、費用過高或
當期有較大的營業外損失；若資產週轉率太低，可能是應收款

項週轉率、存貨週轉率太低或營業收入太低。

2. 股東權益報酬率 (ROE)＝稅後純益÷平均股東權益淨額

＝稅後純益/資產總額 資產總額÷平均股東權益淨額

＝ (資產報酬率)  (權益乘數)

＝稅後純益/銷貨淨額×銷貨淨額÷平均資產總額  (權益乘數)
＝ (銷貨利潤邊際)  (總資產週轉率)  (權益乘數)

用途與判斷：
股東權益報酬率 (ROE)，是用來衡量普通股股東能被分

配到的淨利和普通股權益的比值。與總資產報酬率意義上的不
同在於：普通股權益報酬率會受到財務槓桿的直接影響。當公

司的 ROE 比 ROA 高時，公司使用的財務槓桿是「正的財務
槓桿 (Positive Leverage)」，因為這時候公司使用負債能達到

提高股東報酬的效果。

就經營績效而言，此比率愈高愈好，表示公司幫股東每
100 元創造愈多利潤；此比率若比一年期定存利率高，表示對

股東能有所交代。成功的管理績效應是以股東權益報酬率代替