Page 84 - 財務危機預警必修八堂課

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值居多。
3. 東 X 與太 X 公司的資產週轉率趨勢皆在低水平，代表資產經營
效能差。

4. 槓桿乘數各年度皆高於 2，表示負債比率明顯超過 50% 舉債經

營，若資產淨利率始終不振就很危險。

表 4-8 危機公司發生前三年的 ROE 明細比較表
單位：%
誠 X 公司 (電子) 東 X 公司 (紡織) 太 X 公司 (電線電纜)
年度/ －衰退型 －停滯型 －破壞型
公司 淨利 資產 權益 淨值 淨利 資產 權益 淨值 淨利 資產 權益 淨值
率 周轉率 乘數 報酬率 率 周轉率 乘數 報酬率 率 周轉率 乘數 報酬率

前一年 -21.4 67.4 4.57 -65.9 -12.3 26.2 2.30 -7.4 -176.5 54.2 19.49 -1864.5
前二年 -12.6 90.1 3.09 -35.1 5.2 23.3 2.46 3.0 -46.5 23.0 2.10 -22.5
前三年 0.2 95.8 2.24 0.43 -13.1 20.8 2.66 -7.2 5.8 19.1 2.10 2.3
資料來源：各公司年報

圖 4-1 杜邦財務分析體系圖