Page 272 - 信託課稅實務（增修訂二版）

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貸款 債權及其擔保 物 權。 3. 租賃 債權、信用 卡 債權、 應收帳款 債權或其他
金 錢 債權。 4. 創始 機構以 前三 目所定資產與信 託 業成立信 託 契約所 生 之 受

益 權。 5. 其他經主管機關 核 定之債權。」 故僅 該條所 列舉 的金融資產 始得
作為融資擔保基礎的資產。

肆、金融資產證券化的架構

金融資產證券化 又稱 為「架構式融資」，因為證券化的流 程係 架構為

數 個步驟 ，而且分別由各該參與主 體 負 責 一部分，以 完 成 整個交易 。其 交
易 架構是由 擁 有資產之 創始 機構 (Originator) 將金融資產信 託 移轉 給 特殊目

機構 (Special Purpose Vehicle) ， 再 由特殊目的機構發行 受益 證券，由 投 資
人參與 投 資。而特殊目的機構 再委託服 務機構 (Servicer) 負 責 管 理 所 承受 金

融資產所產 生 的現金 收付 。依金融資產證券化條例 第 4 條 第 1 項第 3 款 規
定 ： 「證券化 ： 指 創始 機構依本條例之規定，將資產信 託 與 受託 機構或 讓

與特殊目的公 司 ，由 受託 機構或特殊目的公 司 以該資產為基礎，發行 受益
獲取 資金之行為。」
證券或資產基礎證券，以