Page 243 - 次貸風暴下的省思－解開CDS及CDO密碼

值 們 只 能稱 它 做預期違約 損失 （ EDL ； Expected Default Loss ），一個 較 為 完 整
的信用 損失 估 計值則是需同 時 將預期 減 損損失 （ EWL ； Expected Write-down

Loss ） 也 包含 在其中（ 圖 4-19 ） ！

整個
分
是重點，
時
損失
EWL
前，
估 計 估 計 EWL 必須先確立減 不能 太 煩 雜 損 準則（各公司不同）。 否 則 又 重回 建 立 假 設 減 損 準則如下： 配 的 路 子 。在
信評由投資 等 級 降到非 投資 等 級，即 依該 評級違約機率計提 減 損 金額。
例 ： AA+ 調 降到 BB+ 。
依 最 新 評級提 列減 損 後，評級 又 再 降 5 （可自 訂 ）個 等 級以上，則再 依

違約機率計提 減 損 。 例 ： BB+ 調 降到 B- 。

減 損 準則 決 定後，可分為 單 一 部 位 及整體 部 位 ECL 修 正之做法：

1. 單 一 部 位 ECL 修 正之做法

(1) 信評在投資 等 級以上（ BBB- ）之計 算 步 驟 （ 圖 4-20 ）：

由違約機率 估 計出一年後的預期違約 損失 。
由 轉移 矩陣 找 出一年後 轉移到 各 非 投資 等 級的機率（ 減 損 機率）。

以各 非 投資 等 級所對應的 剩 餘年期之 累積 違約機率， 估 計需提 列減 損 的
金額。

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