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表 1-5 信用金額對淨利率的影響
單位：新臺幣萬元

甲公司 乙公司 丙公司 丁公司 戊公司
年銷售額 18,25 18,250 18,250 18,250 18,250 0
平均每日賒銷金額 (DSO) 50 50 50 0 0
信用期間 ( 日 ) 90 60 30
債權＝信用期間 ×DSO 4,500 3,000 1,500

息前淨利 2,738 2,738 2,738 2,738 2,738
信用成本 540 360 180 365 0
淨利 2,198 2,378 2,558 2,373 2,738
淨利率 15.03% 13.03% 12.04% 14.02% 13.03%

資料來源：參考 Burt (1997) Credit Management Handbook, p.17
註：平均賒銷金額 (DSO) ＝ ( 年銷售額 /365) ，
債權＝信用期間 ×(DSO) ，信用成本＝債權 × 年資金成本。

五 家公司 息 前利潤率 都 是 15.03% ，因此 息 前 淨 利 都相 同，資金成

本都 是 12% ， 甲 公司銷售 條 件 採完全現金銷售， 乙 公司現金折扣
2% ， 丙 公司 30 天內 付 清 ， 丁 公司 60 天內 付 清 ， 戊 公司 90 天內 付
清 。

以 甲 公司為 每 年利潤率 仍 維持 貨 ， 故 公司 。 平均 公司因採現金折扣， 賒 銷金額為零，信用 雖
例
，因採現金銷
亦等於零，
乙
15.03%
成
本
但每
2%
銷金額，
筆
然
信用成
額
，年利潤率
2%
貨
本
及信用成
每
，
清
付
內 無賒 乘 上 平均 等於 日 365 賒 銷金額 萬元 貨 款在銷 (Days Sales Outstanding, DSO) 貨 時即少收 減 少為 13.03% ， 故 。 丙 公司採 本 為年銷 30 天
計 算 如下， 淨 利率為 14.02% 。
年銷售額 18,250 萬元
平均賒銷金額 (DSO) ＝ ＝ ＝ 50 萬元
365 天 365 天