Page 23 - 為信用把關－企業信用管理實務

第 1 章 企業信用管理概論 15

（一）融資理論與財務利益

企業在進行資金成 本最 低 化 時，如 果 將商業信用交易 視 為企業 取

得資金的來 源之 一時， 那麼 商業信用交易此 項 資金來 源 是 否具 有 吸引

力， 則決 定於其 相 對成 本 與可用性。在完全市場下，企業可以在金融
市場 透過 商品 抵押 等，以賣方所 提 供的 條 件 籌措 到所需資金， 那麼 信
用交易就 無關 重要。然而 正 因市場不 具 完全性，當企業 無法從 金融機

構 獲 得所需的充足資金， 那麼 商業信用交易對 這類 公司而言，即使 隱

含 的資金成 本非 常 高 ， 仍 然可能成為 非 常 具 吸引 力的資金來 源 。
賣方或供應商可能 願 意 提 供商業信用給 這類 的公司，因為對賣方
而言， 協 助 顧客 在危 難 時 繼 續留 在市場，不 僅 幫助 未來的可能銷售，

同時在未來亦可能受 惠 。對賣方而言， 相較 於金融機構的授信 往 來，

商業交易 往 來 更 能 獲 得有 關 買方誠信的 相關 資 訊 。 另外 ，在銷售 過程
的 接 觸 亦能 促 使賣方 監督 買方是 否具 有 永續 經營的 基礎 ，同時運用雙
方 夥伴 關 係 獲 得有 關客 戶 誠信的資 訊 。

另 方 面 ，買方 付的資金利 從 銷 貨 收到 ， 貨 款到 支 付進 貨貨 支 款 這段 期間，可以 外借 賺

取
延遲支
因
避免
而可以
從
息
到因
付現金所需的額
款融資的資金成
協
乙
助
這類
公司或買方，
財務的
的
業信用
限
求
公司
性，對需 條 件 給現金數量 本 。一個資金充 公司而言，是 固 定 且 有 裕 的 甲 公司或賣方， 幫助且 重要的，因為 藉 由 提 供一 甲 般 商
常有
非
乙
資金的
對 乙 公司的 存貨提 供了資金 援助 。
（二）交易成本理論
有 關 商業信用交易的交易成 本理論 ，發展在 比 較 早 期的 1970 至
1980 年 代 。一 般 認為信用可以 降低 從事 交易的成 本 ，因為 藉 著商業信