Page 127 - 為信用把關－企業信用管理實務

3 章 財務規劃與信用管理 11 9
第

由上可 知 ， 應 收 帳款 、 存 貨與企業營 運 週轉金係 息息 相關，在企
業 慣 例上， 應 收 帳款 ＋ 應 收 票 據 ＋ 存 貨之總和 ( 營 運 資金之總需求 ) 最

高 不超 過年營收之 半 數 。 應 收 帳款 週轉率係以營業收 入 做為分 子 ， 而
存 貨週轉率係以銷貨成本做為分 子 。由於營收與銷貨成本兩者 不 同 無

法相加， 但 銷貨成本可以透過 因 式分解為營業額， 即 銷貨成本 ＝ 營業
額 × (1 － 毛 利率 ) ， 應 用上可以調查 任何 行業的同業標 準毛 利率。 不 過

實務上，為求 簡化 ，通常 不 計算 毛 利率， 因此 企業營 運 週轉金之需求
總 數 可以 簡化 為年營收的 50% 。

二、短期融資方式

一般 而言 ，短期 融 資 ( 又稱為短期信用 ) 的成本較長期 融 資 低 ， 不

過， 它 所 帶給 公司的 風險 卻 比長期 融 資高。企業的短期資金 來源 有是
自發 性 融 資與 非 自發 性流動負債。 自發 性 融 資是指 隨著 銷 售 增加， 而

增加的流動負債，包括 應付帳款 ( 交易信用 trade credit) 及其他 自發 性
融 資如 應付費 來自 用、 於銷貨成長所 應付 所 得稅 、 應付薪 資等 雖 均 為 自發 季節 性 融 資。 自發 及 性

自
受
性的變
化
常會
動增加，
資主要是
景
融
氣
性流動負債是指
自發
何 的 影響 ， 但 在所有的 法利用 融 資方式中屬 性的信用交易。 融 資成本 非 最低 的。 因此 ， 無論 如
，企業
均應設
自發
不
會 隨 銷 售 額 波 動的流動負債，如短期 銀 行授信。
三、銀行短期授信

銀 行短期授信主要在 協助 企業 正 常營 運 週期內所需的短期性或 季
節 性資金需求，其種類為：