Page 512 - 中國金融法

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證券 機構 健 全 與 否 是 判 斷證券市場是 否 成 熟 的一個 重 要指 標 ，而證券

機構 是指 依 法成立經 營 證券業務以及 相 關業務的 機構 ， 可 分證券交易所、
證券公司、證券 登記結 算機構 和證券服務 機構 等四類。

一、證券交易所

證券交易所是為證券 集 中交易提 供 場所和 設施 ， 組 織 和監督證券交
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易， 實 行 自 律管理的法人。 這 一定義 包 含 四 個內 涵 ：第一，證券交易所
是證券 集 中交易的場所，具有合法性；第 二 ，證券交易所為證券交易提 供
場所和 設施 ，具有服務性；第 三 ，證券交易所 組 織 和監督證券交易， 實 行
自 律管理，具有監管 職 能；第 四 ，證券交易所具有 獨 立的法律 地位 ，為 獨
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立的法人 。

（一）證券交易所的設立和組織機構

204 。
會員制
制兩
種
按其組織形式有
證券交易所
和公司
證券交易所在 傳 統上被 看 作一個有 組 織 的市場， 它 經 營 的是 維 持和 組

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參閱《中華人民共和國證券法》第 102 條及第 103 條。
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證券交易所和證券交易場所 是兩個 不同的 概念 ，證券交易場所 表現為有 形交易市場和無 形
交易市場 兩種形態。有 形交易市場 即證券交易所；無 形交易市場則 是在證券交易所 體系 之
外，利用 互聯網 路等現代資 訊交換方式 自動 提供交易資 訊、撮合證券交易、 完成 證券與資
金交割、提 供成交資 訊的無 形化交易 系統 ，與 傳統的有 形交易市場相 比，無 形市場 又被稱
之為另類交易 系統 (Alternative Trading Systems, ATS) ，主 要形 式包括 互聯網 上的 虛擬 交易所
和機構投資 者開發的 獨立電子交易 系統 等類 型。無 形市場 是否最終會取代有 形交易市場，
推廣已經是大勢所趨，已有很多歐美
目前尚無定
的證券交易所 論，但與之相關 員制 聯的公司 制證券交易所的 便適應無形交易的 挑戰。
改制為公司
從傳統的會
制，以
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參閱 謝增毅，中國證券交易所的 組織 結構與公司 治理：現 狀與未 來，財貿經濟， 2006 年 0
6 期，頁 17 ；強力，金融法，法律出版社， 2004 年 8 月，頁 489 。