Page 506 - 中國金融法

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當向中國證監 會 、證券交易所作出書面 報告 ， 通知 該上市公司，並 予 以公
告。
值得注意的是， 2006 年中國證監 會發布的《上市公司收 購管理 辦法》
第 13 條、 14 條、 56 條 尚 明確一個 問題 ：對 「通 過證券交易所的證券交

易」方 式，收 購人依法進行權益 披露 的臨界 點是 5% ，但 「通 過協議轉讓方
式 」 、 「 收 購 人雖不是上市公司的股 東 ，但 通 過投資關係、 協 議 、其 他 安
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排」方 式，收 購人依法進行權益 披露 的臨界 點有可能超過 5% 。
在上述期 限內，收 購人不得 再行買賣 該上市公司的股票。

2. 持股每增減 5% 時

當收 購人持有上市公司股份 達到 5% 後，其所持該上市公司已發行的股

份比例 每增加 或減少 5% 時的事 實發生之日 起 3 日內， 應當向中國證監 會、
證券交易所作出書面 報告 ， 通知 該上市公司，並 予 以公 告 。在 報告 期 限 內
和作出 報告 、公 告後 2 日內，不得 再行買賣 該上市公司的股票。

二、要約收購
東 公開發出要 約 購

約 收 購 乃 收 購 公司向一家上市公司的股
上市公司要
買 其股份，從而
獲 得該上市公司
控 制 權的
司股份的大規 模 公開 購 買 行為，其結 控 制 權的行為。 由 於要 約 收 購 是對上市公 轉移 ， 實
果 又 導 致 上市公司
務上 通 常 伴 隨 激 烈 的收 購 與反收 購 之 爭 ， 因此 ，如 何維護 證券市場的 穩
定，保 護 上市公司股 東 的權益、保 障 要 約 收 購 的有 序進 行，成為要 約 收 購
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立法與管理的 重要任務 。
要 約 收 購 是收 購 人 通 過證券交易所的 競 價 交易，收 購 眾 多非特定股票

185
參閱 曾洋 ，證券法學， 南京大學出版社， 2008 年 10 月，頁 259 。
186
參閱 宋永泉 ，上市公司 要 約收購 若干 法律 問題 ，法律科學 － 西北 政法學院學 報 ，1997 年
02 期，頁 46 。