Page 230 - 中國金融法

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模 式以 架 構更為 靈 活的 公 司 集 團 內部 治 理結構上 提 供了更大的 空 間， 使 金
融控 股 集 團 不用 滿 足 各金融業務監管當局對 公 司治 理結構的 嚴 苛 規定，而
於 公 司治 理與金融監管制度之間 遊刃 有 餘 。 但 金融控 股 集 團 內部各 子 公 司
之間形形 色色 的關 聯交易 ( 關係人 交易 ) ，亦會 增 大金融控 股 集 團 內部 利益

衝 突 和經營 風 險 ，更 增 加了 損 害 集 團 外部 交易 對 象 和 消費 者利益 之可能
性。
第二，金融控 股 集 團 的經營 者集 中法律 問 題 。通常金融控 股 集 團 是 透
過 股 權收 購 、 企 業 併購 等方式組 建 起金融控 股 集 團 。在此過程中，不僅涉

及 公 司 收 購 、 合 併 的法律
將 日 趨嚴
股 集 團 的法律規制措施
其是在金融 危 機 背景 下 ，各國對於金融控 問 題 ，更涉及 反 壟斷 法上經營 者集 中的 問 題 。 尤
格 ， 因 此金融控 股 集 團 的設立 模 式、控 股 方式、責 任承擔 等法律 問 題 將 會
成為各國金融法制重 點關注的問題之一。
第三，金融控 股 集 團 的 風 險 防 範和應對法律 問 題 。 傳 統觀 點 認為，大
型 金融控 股 集 團 較 之一 般 中 小型 金融機構具有更為 強 大的 風 險 應對能 力；
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但 在金融各業相對發 達 的 今 天 ，金融 危 機的 傳導 機制 更為 迅 速 ，金融控
股 集 團 受到 系統性 危 機 影響 的可能性 增 大 ； 同時由於金融控 股 集 團 業務涉

及大量金融 創 新 業務，更容 易 引 發 衍 生金融 風 險 ；再 次，金融控 股 集 團 內
部的相互 持 股 相對 較 多，即在 意 味 著集 團 內部的 反 覆 投資 ， 導致資產 重 複
，從而影響集
計算
股 集 團 的法律監管
第四，對金融控 團本身的金融 安全。 問 題 。現在 看 來，由於金融業的分
業監管體制實 際 上 無 法形成對金融控 股 集 團 的有 效 監管， 尤 其是對 跨 國金
融控 股 集 團 的有 效 監管。 因 此， 無論 就國內金融法或金融監管的國 際合 作

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金融 危機的 傳導機制，是 指金融 危機蔓延過程中所借助的金融 工具 以及 影響 發生的順序 和
規律。 首先，傳導機制 需要借助 各種 金融 工具方 能實現， 例如通 過貸款 資金違規進入證券
市場 ，並導致 虧損。這裡的傳導機制 就包括 了資金的借貸 工具 、證券市場 的融 資工具 等；
轉移至貨幣
法造成風險
沒有資金、
。其
次，傳導機制起 沒有股票或債券 等金融 工具 ，就無 ，只不過在不同的 從證券市場 市場 ，傳遞時間的長 市場 短有所
作用時，有一定的
先後順序
差異。最後， 傳 導機制 具 有規律性，不 僅 可以為金融學 家 所 預 期， 更 為法學 家 提 供了 設
計、防範風險相關法律制度的可能。