Page 216 - 台灣．金融．大家談

問： 這 麼 多年 從 事 債 券 業務，請談談 您 內心的感受。

答： 一路 上 都 不 斷 地有 挫 折 ； 可是往往在 挫 折 時， 正 是 激 發創 新 的時

候。 尤 其 碰 到 市 況 不 佳 ，團隊就要 坐 下 來想如 何 突 破 困 境 。通常在 順

境 的 市 場 ，要 順 著 做 一些 既 有 的 產 品 ，以 掌 握 機 會 創 造 利 潤 。一 旦 遇

到 逆 境 ， 反 而是 激 發大家的 潛 能去發展 新 產 品 。所以 隨 著 市 場 起 伏 ，

人 生 有高 潮 也 有 低 潮 ， 但 是 低 潮 中間就能見到 轉 機 ， 其實 也 很有 趣

的。

金融創新

問： 遇 到 挫 折 ，大家就 會 一 起 群 策 群 力，請 您 舉 個 例 子 。

答： 印象 比較深刻 的，大 約 是 民 國 八 十二年，大華 證 券 為 遠東 紡 織 和

統 一 企 業發行公 司 債 並提供 後 續 次 級 市 場 報 價 ，在當時是一 項 創 舉 ，

接著就 有很 多 證 券商 跟 進 。 但 是，過了一 陣 子 ， 碰 到 利 率 前景開 始 比

較 不 明 朗 且 普 遍預 期 可能要 走高； 於是投資 人 即 採 觀 望 態 度 ，大家 都

不 願 意 買債 券 。

我記 得 那 時候 遠東 紡 織 要發 債 ，在這樣的 困 境 當中 怎 麼 銷 售 呢 ？

供 給 與 需 求 不對 等 ， 怎 麼做 成 這個生意 呢 ？後來，經過團隊 反覆 討

論， 我們 在 產 品 上 做 了一 點點 的創 新 ， 把 一個 固 定利 率債 券 拆 成 兩

個，一個 叫做 「看多 債 券 」，一個是「看 空 債 券 」， 我們 給它 取 了一

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