Page 124 - 解讀中國基金教戰守則

解讀中國基金教戰守則

規承諾甚至欺詐等醜化行業形象的現象。同時也保障了投資者

權益，整頓私募基金行業，為行業健康有序的發展奠定堅實的
基礎。

根據《暫行辦法》的規定，經登記的基金管理人就可以向
證券登記結算機構及相關交易所申請開立基金相關帳戶。這意

味著，私募基金管理人可以自由選擇基金組織形式，既可以繼
續沿用過去信託型的陽光私募產品模式，也可以不通過信託、

公募專戶等通道，以契約制、合夥制甚至公司制募集成立私募
基金。對於大型私募來說，契約型基金無需繳納通道費，而且
稅收上也有優勢，是比較有利的選擇。而對於中小型私募來

說，信託平臺的信用增強作用有利於中小型私募公司，隨著契
約制私募的大量出現，信託通道費用必然降低，從這個意義上

來說，傳統陽光私募產品也將繼續存在。總言之，無論採用何
種形式完全取決於私募自身需求，多元化的組織形式將有利於

獲取投資收益，而不會受到不必要的限制。私募基金行業的產
品形式也將呈現多元化的趨勢。

私募對投資者的風險承受能力要求較高，《暫行辦法》對
合格投資者對資格做出了明確要求。一方面將有效排除風險承

受能力較低的投資者，防止變相公募的產生，保證私募的本
質，並促使灰色的地下私募逐漸淡出，從而使投資者得到更好

的保護。另一方面，隨著行業的規範，私募將得到更多企業的
認可，從而改善目前私募行業之企業客戶較少的局面，為私募
行業的發展開闢出更寬廣的道路。