Page 123 - 解讀中國基金教戰守則

第八章 私募基金納入規管

年家庭年均收入不低於 30 萬元人民幣三項條件中的任一條

件；公司、企業等機構需滿足淨資產不低於 1,000 萬元人民幣
的條件。同時，合格投資者投資於單只私募基金的金額不得低

於 100 萬元人民幣，單只私募基金的基金份額持有人累計不得
超過 200 人。

從目前整個私募行業的格局看，無論是陽光私募還是地下
私募，多數均達到《暫行辦法》規定的備案規模，亦即意味絕

大部分的主流私募都將被納入了監管範圍，灰色的地下私募將
逐漸淡出。一方面，符合監管條件的的私募機構如果不到協會
去登記，將馬上面臨違規的風險，一旦被舉報，很有可能受到

行業性警告和處罰。另一方面，投資者也會對未登記的私募公
司表示懷疑不信任，因此，這類私募公司就算業績突出也很難

得到擴張。只要經過一兩年市場化的選擇，規範的私募公司將
占據主流地位。

與此同時，《暫行辦法》還規定經登記的基金管理人，應
當根據基金業協會的規定，定期或者不定期地報送基金管理

人、從業人員以及管理基金的有關信息。中國證監會有權自行
或授權派出機構和基金業協會對基金管理人等進行檢查。並對

私募基金防範內幕交易和利益輸送、嚴禁侵占、挪用基金財
產、欺詐客戶以及「老鼠倉」(Rat Trading，是指莊家用公有資

金在拉升股價之前，先以自己的資金在低位建立部位，待用公
有資金拉升到高位後，將個人部位率先賣出獲利) 行為等基金
管理人及其從業人員應當遵守的底線作了規定。這些規定會大

幅淨化私募行業的競爭環境，打擊利用私募外殼非法集資或違