Page 324 - 抓住信用的價值與風險-銀行信用貸款的價值衡量與迷思
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抓住信用的價值與風險
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表 9-3 信用評等公司對信用品質的定義
標準普爾 穆迪 惠譽國際
分 類 代表意義 中華信評 評 等 定 義
（S&P） （Moody's） （Fitch）
發行公司償債能力強，信用風險低。
→極低的預期信用風險
● 受評者具極為強健的財務承
最高品質 twAAA AAA Aaa AAA
諾償付能力，且受可預期事
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銀行信用貸款的價值衡量與迷思
件之負面影響可能性。
→最低的預期信用風險
twAA+ AA+ Aa1 AA+
● 受評者具極強的財務承諾償
高品質 twAA AA Aa2 AA
投資 twAA － AA － Aa3 AA － 付能力，且受可預期事件之
等級 負面影響可能性不大。
→低的預期信用風險
twA+ A+ A1 A+ ● 受評者具備強健的財務承諾
中高品質 twA A A2 A 償付能力，但可能會因環境
twA － A － A3 A － 或經濟狀況變動而受到影
響。
→目前低的預期信用風險
twBBB+ BBB+ Baa1 BBB+
● 受評者具允當的財務承諾償
中等品質 twBBB BBB Baa2 BBB
付能力，但較容易因環境或
twBBB － BBB － Baa3 BBB －
經濟狀況變動而受到影響。
非投資等級，發行公司償債能力不確定，信用風險高。
→信用風險可能正在形成
twBB+ BB+ Ba1 BB+
● 受評者可能以變通的業務或
稍微投機 twBB BB Ba2 BB
財務方式，履行其財務承
twBB － BB － Ba3 BB －
諾。
→信用風險水準極高
twB+ B+ B1 B+ ● 受評者財務承諾目前仍在履
低等
非常投機 twB B B2 B 行中，但償付能力則需視營
級
twB － B － B3 B － 運及經濟環境是否穩定、良
好而定。
→違約可能性極高
● 受評者繼續履行財務承諾的
高度投機 twCCC CCC Caa C+
能力，完全需視營運及經濟
環境是否穩定、良好而定。
低品質 twCC CC Ca C →有可能發生某些形式違約
垃圾
最低品質 twC C C C － →違約在即。
等級
拖欠債息 twR D →已違約。
2 參考 Fithch Ratings Taiwan、Bank For International Settlements 相關資料彙整
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