Page 56 - NO.165銀行家雜誌
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               Special Report







              挑戰篇》

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              新全球化下的金融風險




              2008年金融海嘯的救世主，現在岌岌可危。國際貨幣基金（IMF）更說全球朝破碎化發展，在
              此新全球化的趨勢下，將為金融業投下什麼深水炸彈？

                                                                                                撰文：陳鴻達



                    幾年對全球金融業可說是多事之秋，歷                          Banks-Testing  the  “Impossible  Trinity”）
              近 經疫情的第一波衝擊後，緊接著疫情期                              報告，指出由於中國銀行業的獲利日益萎
              間各種紓困救市的後遺症就是第二波考驗。而                             縮，因此無法同時維持「備抵呆帳覆蓋
              甦醒過來的地緣政治風險，包括美中爭霸升                              率」、「資本適足率」與「發放股息」。用
              高與陷入僵局的烏俄戰爭等，除了讓通膨問                              白話文說就是，過去幾年中國銀行業用發放
              題更加棘手外，也增強了各種金融風險。也                              高額股息的方式來吸引投資者，希望能擋住
              就 是說 ，2 00 8 年金 融海 嘯後 留下 的金 融                    一再探底的股價，這種作法將升高銀行的經

              改革課題都還沒全做好時，又增加了許多                               營風險，危及整個金融穩定。一針見血的點
              新的挑戰。這當中有兩個關鍵因素值得密                               出了當前中國銀行業左支右絀的困境。
              切注意，其一是在上次金融危機復甦扮演                                    這些年來中國銀行股的股價一再探
              救世主的中國，這次會不會變成全球景氣                               底，截至2023年7月，A股42家 上 市 銀 行 股
              復甦的拖油瓶？其二是由於地緣政治的緊                               中，僅剩下寧波銀行一家的股價淨值比勉
              張情勢升高，造成所謂的「全球破碎化」                               強 超 過 1 ， 其 餘 均 為 跌 破 淨 值 狀 態 ， 且 其
              （Fragmentation），是否將加劇全球金融風                       中13家銀行的淨值比低於0.5。為了護盤
              險，並減少全球景氣復甦的動能？


                                                                 圖1   高盛對中國金融業的報告
              上次的救世主，這次能否自救


                  近日中國房地產龍頭企業恆大與碧桂
              園無底洞的債務深淵，再次吸引社會的目
              光。這當中最大的苦主除了是買到爛尾樓的
              消費者外，應該就屬滿手呆帳的中國銀行業
              了。過去一向看多中國的高盛公司，日前發

              布「中國銀行業測試不可能三角」（C h i n a





         56   台灣銀行家2023.9月號






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