Page 24 - NO.154銀行家雜誌
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Cover Story
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私募股權 基礎設施 房地產 自然資源
資料來源：Preqin 投資機構、麥肯錫
會是成立公共的基礎設施銀行或 基 礎 建 設 政府債券以及國際市場上其他資產。 AD
信託，或是成立中介機構管理需要資金注入
的基礎建設專案，用創新的思維來整合和解 退休基金運用影響遠大
決這些困境。 投資具潛力未來產業造福子孫
荷蘭退休基金ABP（Stichting Pensioen-
f o n d s A B P）在全球市場上進行多角化投 每個國家退休基金投資的發展進程和策略
資、資產管理都有不錯的表現，亞洲市場和 不同，相同的是各國目前皆努力使退休基金投
台灣也占有投資比重。A P G基金管理機構提 資更加彈性，改變退休基金投資的規範，釋放
出，荷蘭國內也有許多創投以及基礎建設資 各種可能性，這些都是各國未來的經營目標。
金需求，這些都能對荷蘭經濟有所貢獻，但 退休基金的投資管理給予經濟發展更多策
目前卻不可行。荷蘭創投的市場太小，不符 略彈性，各國對於退休資金資源的運用將會有
合退休基金投資對應的規模，無法投入很大 深遠的社會影響，上一代的貢獻轉化成更優質
金額，而退休基金近期也被規範不能投資在 的基礎建設提供下一代使用，世代之間的合作
基礎建設，因政府一直以來用舉債的方式來 不但使退休金更無虞，國民不再需要煩惱退休
取得資金，雖然有通膨和債留子孫等連帶問 金短缺問題，也使企業能夠提供全球水準的退
題，但成本更低。 休福利來吸引人才，這是現在和未來各國都在
再者荷蘭政府不希望讓重要的基礎建設掌 努力的方向，台灣也需要開始改變，為未來經
握在除了政府以外的機構手裡，雖然荷蘭退休 濟成長的可能性做好準備，投資有潛力的未
基金很想對經濟有所貢獻，但因這些困難，使 來產業跟上世界的步伐。（本文作者為台灣金
荷蘭退休基金的主要投資標的，仍停留在國內 融研訓院特約研究員）
24 台灣銀行家2022.10月號
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