Page 81 - NO.153銀行家雜誌

心通貨膨脹率。比較世界主要的經濟體，在北 表1 ߕ̋يᄆပැ༰ᆄԭ৷
美的美國和加拿大，其長遠物價漲勢可能將較 ―― 主要國家2022年4至6月核心通貨
歐洲大陸、亞洲大部分已開發國家及開發中國 膨脹率
家的龍頭中國高出2.5%至5%。這也解釋了為 6 月 5 月 4 月
什麼美國Fed採取較世界其他主要國家的央行 阿根廷 n.a 60.50 57.30
澳大利亞 n.a. 3.70 2.60
體系更為激烈的升息手段來控制物價。
巴西 9.70 9.31 9.44
在此衡量基礎上，預計美國核心通膨可
加拿大 n.a. 6.10 5.70
能達6.5%（根據哈佛大學教授Jason Furman 中國 1.00 0.90 0.90
2022年6月在Wall Street Journal撰文）， 法國 n.a. 3.70 3.20
較歐元區約高出2.7%。此外，中南美洲、俄 德國 n.a. 3.78 3.80
印尼 2.63 2.58 2.60
羅斯及土耳其，更是這次因烏俄戰爭引起全
義大利 3.80 3.20 3.50
球高通膨的重災區。面對世界性物價騰升的 日本 n.a. 2.10 2.10
經濟情勢，台灣核心通膨雖超過長期平均水 墨西哥 7.49 7.28 7.22
準約1.5%，但較全球相對和緩。 荷蘭 3.70 3.60 2.60

歐洲目前相對較高的通貨膨脹率，主要 俄羅斯 19.18 19.87 20.37
新加坡 n.a. 3.60 3.30
起於能源（特別是天然氣）價格的大幅上
南非 n.a. 4.10 3.90
漲，到2022年7月初，幾乎達俄羅斯入侵烏
韓國 4.41 4.10 3.60
克蘭時的3倍。此外，自2020年初，COVID-
西班牙 n.a. 4.90 4.40
19流行以來，美國聯邦政府推出的財政政
瑞士 1.90 1.70 1.50
策，規模近國民生產毛額15%，高出瘟疫真
台灣 2.77 2.60 2.53
正造成的經濟損失甚多，美國名目國民生產 土耳其 57.26 56.04 52.37

毛額成長率較歐元區為高，加上極度寬鬆的 英國 n.a. 5.90 6.20
貨幣供給刺激措施，支持民間消費需求，使 美國 6.00 6.20 6.20
得到2022年4月止，民生商品累計額外花費 歐元區 3.70 3.80 3.50
達6,000億美元，約為美國年國民生產毛額 資料來源：國際貨幣基金（IMF）
的3%，美國國內的高需求、全球供應鏈斷鏈
問題，加上美元強勢走向進而提高美國人民 求過剩所驅動的通貨膨脹率比歐元區更高。
購買力，對全球商品支出及價格推波助瀾。 美國勞動市場離職率和職缺率在2022年雙創
但在此期間，歐洲的支出則低於原應有趨 歷史新高，平均每個失業勞工幾乎有2份非
勢，造成部分核心通貨膨脹從美國輸入。 農部門職缺待填補，而美國的職缺與失業比

率在2020年前長期維持在1.1到1.2之間。歐
美國通膨恐較歐洲國家持久 洲在C O V I D-19流行期間失業率並未大幅上
升，職缺數量也沒有失業者那麼多。因美國
另外，勞動市場亦顯示，美國潛在的需 人工空缺難以補齊，在雇用需求難以跟上的

台灣銀行家2022.9月號 81

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