Page 88 - NO.147銀行家雜誌
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特別報導
Special Issue
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2022 投資是虎視眈眈
抑或虎虎生風
生活物價持續隨著俄烏區域戰爭風險和肺炎疫情後期的供應鏈混亂升高，投資人更關注3月
聯準會升息和相關縮表之進程，面對金融市場的不確定性，政策制定者與投資人更需要仔細
思考並規劃未來資源配置方向。
撰文：Black Bubble
年底前對筆者的世界發生了兩件 價格高漲議題不曾間歇，以美國聯準會為
2021 大事：第一是聯準會縮表的決 首的已開發國家央行也將通膨顧慮由去年
定比市場預期更早，繼過去一整年美債殖利率 初短暫性（T r a n s i t o r y）看法修正為持續性
的載浮載沉，2022年1月會議記錄的公布立刻 （Persistent），並準備進入升息循環來因應。
帶來債券殖利率強彈到各國際投研機構的2021 相信讀者們都在關注3月聯準會升息1碼或2碼和
預期目標，也為仰賴債券收益為主的資金帶來 相關縮表之進程，姑且不論最終升息的落點為
喘息空間。第二件大事為電影《駭客任務》 何，對目前以債券為主的投資機構，確實可以
繼1999年首映後，再度上演最新的續集《復 期待增加新投資美債收益之機會。而在國際資
活》，劇中除了男女主角歲月催人老（上次 本市場上，美元儲備依然遙遙領先其他主要經
續作為2003年）、機器依舊仰賴人類為發電 濟體貨幣〔圖1〕，對照近20年來，美元在全球
來源，片中進一步演繹了人工智慧、生物科
技的進化與人類對於虛擬世界（元宇宙）真 圖1 國際儲備貨幣分配
真假假的批判。前述電影與政策彷彿為投資
% USD EUR JPY GBP CNY Other
者鋪陳2022資產配置的方向，筆者也一如往 80
常的借題發揮，來分享給讀者在高科技、能源 70
60
與債券投資的粗淺想法。
50
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美元與美債 30
20
多多益善或多加分散
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隨著新冠肺炎後的國際供應鏈緊張與 1999 ─ 2000 ─ 2001 ─ 2002 ─ 2003 ─ 2004 ─ 2005 ─ 2006 ─ 2007 ─ 2008 ─ 2009 ─ 2010 ─ 2011 ─ 2012 ─ 2013 ─ 2014 ─ 2015 ─ 2016 ─ 2017 ─ 2018 ─ 2019 ─ 2020 ─ 2021 ─
近來烏克蘭危機逼近，全球原物料、能源 資料來源：International Monetary Fund
88 台灣銀行家2022.3月號
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