Page 72 - NO.147銀行家雜誌
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特別報導
Special Issue
全球供應鏈瓶頸
對產出與通膨的影響
疫情翻轉了世界的面貌，全球通膨形勢不斷惡化，且供給短缺與物流瓶頸，已在全球供應鏈
留下持久性的改變，而世界經濟未來亦不會完全回復舊日樣貌，將建立一個新的常態。
撰文：梁國源
序來到2022年，全球通膨形勢仍不斷惡 圖1 全球供應鏈壓力指數
時 化，歐盟與美國消費者物價指數年增率 標準化指數
5 4.37
不斷飆破近年紀錄，美國1月份通膨率更創下
40年來新高至7.5％。各界對通膨趨勢已演變 4
為全球性、持續性的現象漸成共識，而主要 3
日本311大地震
罪魁禍首之一便是新冠肺炎（COVID-19）疫 2 1.73 中美貿易戰期間峰值
1.03
情所觸發的供應鏈短缺問題，其嚴重程度、
1
持續時間皆已超乎預期。
從聯準會紐約分行編製的「全球供應鏈 0
壓力指數」（GSCPI）來看，該指數在2020 -1
年第2季中國實施封鎖措施時躍升至歷史高 12/10 06/11 12/11 06/12 12/12 06/13 12/13 06/14 12/14 06/15 12/15 06/16 12/16 06/17 12/17 06/18 12/18 06/19 12/19 06/20 12/20 06/21 12/21
峰，隨後雖因疫情和緩及全球恢復生產而 資料來源：Federal Reserve Bank of New York
短暫下跌，但第4季起疫情復燃，加以景氣 略微下跌至4.25。相較於2011年日本311大地震
上揚又使其迅速竄升，至2021年10月全球 及2017至2018年美中貿易戰期間GSCPI的峰值
供應鏈壓力再飆升至4.37的新高，較長期平均 1.73、1.03與影響時長，COVID-19疫情所造成的
（自1990年代起）高逾4個標準差，至12月僅 供應鏈動盪，更教人心驚〔圖1〕。
疫情初期封鎖管控措施是
生產活動、物流急凍的導
火線。（圖／達志影像）
72 台灣銀行家2022.3月號
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