Page 331 - 金融科技力
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金融科技投資管理業務的風險與挑戰
一、金融科技投資管理業務的風險
金融科技應用於投資管理，藉由大數據預測、演算法等關 鍵 技
術， 快速蒐集 解讀大數 據資料， 無人性貪 婪弱點， 嚴守投資 紀律 ，
避免 人為錯誤 ，確實具 有一定的 優勢。但 不可否認 ，也有以 下風 險
需要注意：
（一）事件／流動性風險
儘管演算法交易模型管理市場風險的功能遠優於人為管理 ， 但
因演 算法模型 是根據歷 史資料編 寫，當市 場當中發 生前所未 見的 事
件時 ，因為是 個嶄新的 資料，演 算法模型 只能依循 歷史資料 所計 算
出的 交易策略 應對，缺 乏彈性， 可能會無 法充分發 揮其風險 管理 功
能。 特別是在 處理事件 引發流動 性風險時 ，這個缺 點會更明 顯。 例
如 2018 年 2 月初、美國道瓊指數暴跌千點，包括知名理財機器人網
站 Betterment、 WealthFront，因 從未 遇過 如此 嚴重 的跌 勢而 直接 當
機，造 成投資人錯失交易時機而虧損，即是一例。過去歷史也證明，
演算 法交易程 式的設計 可能助長 流動性風 險的發生 ，且擴大 損害 範
圍。例如我國台股選擇權市場於 2018 年 2 月 6 日台股大跌 542.24
點的背景下，出 現「賣出」選擇權「買權」，以及「買入」選擇權「賣
權」皆出現損失，總計損失金額達 14 億新台幣，主管機關也認為可
能是受到程式交易的干擾所致。
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