Page 332 - 金融科技力

（二）道德風險

不管機器人理財演算法模型是自製或外購，終究需要人為 開 發
或尋 求授權， 尤其未具 模型開發 或審驗能 力的財管 業者，可 能會 遇

到開發商 (或人員 ) 開發出的模型有缺陷或錯誤，或故意美化其 演
算法 模型的獲 利能力， 以促進業 者採購其 模型的情 形。但相 對地 ，

若財 管業者採 用了這種 「美化過 」的模型 給消費者 使用，消 費者 於
實際 交易時獲 利可能低 於預期， 甚至出現 虧損。此 時就會產 生道 德

風險，造成客戶的損失與消費爭議。美國證券交易委員會 (SEC) 於
2018 年首度對 WealthFront 及 Headgeable 兩家公司分別開罰 25 萬及

8 萬 美元後和 解。原因 是前者未 確實監控 帳戶活動 ，導致用 戶被 誤
導而喪失稅務抵免機會；而後者則因浮報投資報酬率誤導顧客受罰。

機器人理財業者本身也可能發生道德風險。例如金融機構 可 能
故意優先推薦旗下發行之 ETF 與投資商品，以便擴大其商品市占率

及 市值。儘 管這些產 品不一定 是最有競 爭力或交 易成本最 低的 選
項，卻可能不管三七二十一，被模型設定優先購買的標的。

（三）資安風險

再者，理財機器人還可能產生資安風險，如何避免個資外 洩 、
駭客 入侵、網 路系統當 機，電腦 程式演算 法在上線 前後是否 經過 嚴

謹及 定期的測 試；當演 算法出現 錯誤時， 能否及時 控制並終 止提 供
服務之程序，均是必要的資安風險控管重點。

二、金融科技對傳統投資管理業務之挑戰與機會

金融科技投資管理創新將對傳統財富管理業務造成壓力， 因 為
簡便 且低成本 ，許多顧 客逐漸使 用自動化 投資管理 ，且這些 創新 也

勢必 簡化傳統 財富管理 業務流程 ，對更廣 的顧客群 提供更高 價值 的
服務 。預期未 來金融機 構財富管 理業務不 再集中於 高資產族 群， 也

將開 放對一般 消費者提 供成本較 低廉、較 快速的自 動化服務 。此 將

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