Page 191 - 上市櫃寶典

上市及上櫃 7

圖 7-2：承銷方式

代銷
承銷商於承銷期結束後，將銷售剩餘之有價證券退還給發行公司。

承銷 確定包銷
方式 承銷商買下全部有價證券再銷售予社會大眾，

並將價款一次付給發行公司。

包銷
最常採用

餘額包銷
承銷商於承銷期間結束後，全數認購銷售剩
餘之有價證券。

◆ 代銷 ( 註 2)

◆ 包銷 ( 註 3)：區分為「確定包銷」( 註 4) 及「餘額包銷」。
實務上，證券商與發行公司約定之承銷方式多以餘額包銷

辦理，也就是承銷期間結束後，銷售剩餘之有價證券由承
銷證券商全數認購。

④ 承銷商自行認購比例：證券承銷商包銷有價證券，除其他法

令另有規定外，應依規定比例先行保留自行認購，但於承銷
期間屆滿後，就未能全數銷售之有價證券應自行認購部分，

得不受該比例之限制。

◆ 初次上市承銷案件採包銷方式辦理者，除了上櫃轉上市及
其他法令另有規定者外，主辦承銷商應與發行公司約定，

由發行公司協調股東按該次對外公開承銷股數之 15% 的

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