Page 309 - 公司理財的13堂課

Lesson 11 國際財務管理

天 期之資金 部 位的資 訊 。 透過集 中 式 的 現 金 管 理，多國企業可

以 有效 降低整 體現 金 部 位之 水準 而不致 增 加流動性風險，也可
來匯
抵銷
係
以將各關
本，利用 母子 企業間的 公司及關 往 係 企業間的 款 加以 短 期融 (netting) 通 以降低外 減少交 部 融資之 易成
需 求，更可將 個別 的外匯風險加以整合 管 理。

資金調度

國際營運可以經由 股 利、 借貸 、權利金、 管 理 費 用 分 攤 等

不 同 名義 來 移 動資金，因此 應根據 各國家稅 制 的不 同 而加以 調
整，以 達到 全球稅 賦 的最 小 化， 亦 即稅後 獲 利的最大化。關 係

企業間的銷售可以 根據 各國之 所 得稅與關稅稅率之差異，利用
移轉價格 (transfer price) 的 調 整，以使整 體 稅 賦 最 小 化。例如
台灣的稅率低於美國， 則出口 至美國 子 公司貨品可 適 度將售 價

當然移
的
價格
轉
整
有
調
限 高，以使利 ，以免 招 潤留 在低稅率的國家。 單位 懷疑漏 稅 或 是 有 低 價傾 銷之 調 嫌 。此 其
捐
致稅
制
外， 這些技 巧 也會 扭曲 各 部門 之 真 實 獲 利能力，因此在 評估 各
利 潤 中心 之 績效時應 加以 考 量 。 根據 對於匯率 走勢 的 預 期，企
業可以 試圖 提 前 收取 弱 勢 貨幣之 應 收 款項或 是 延 後 支付 弱 勢 貨
幣的 應付款項 以 管 理外匯風險。關 係 企業間也可以藉由 調 整 賒
帳 期 限 以融 通 營運資金。
以上 所 述 之各 種技 巧 均 有 賴 於企業各單位間在財 務 操 作 上
的整合。因此，多國企業經 常 將其財 務 部門設 在國際金融 中心

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