Page 308 - 公司理財的13堂課

貨幣 計 價 之 債 券則 屬 外國 債 券 ，例如外國企業在美國發行美元

債 券稱 之為 洋 基 債 券 (Yankee bonds) 。

之成本
，除了
務
降低資金成本。但在
外幣
考慮名
有效 海外 債 務 融資 常 可 擺脫 評估 國 內 貨幣 債 政 策 或 資金 時 排擠 的 效應 而
目 利率外，更要 評估 匯率 波 動可能造成之 損 益，並利用外匯 交
換 等 方 式 加以避險。對於 有 大 幅 外幣收 入 之企業而言，以相 同
幣 別 舉 債 本 身 即 具有所謂「 自 然 避險 」 的 效 果 。

資金 調 度的 主 要 目 的包括以 下 幾點 ： 降低稅 負 以 增 加稅後

係
理外匯風險與降低匯
獲
成本；
兌 利； 滿 足各關 風險如資金因外匯、資本 企業之流動性 需 求； 管 管制 而 阻滯 他國之 管
政治
理。企業多國營運的一大 優 點 就是，可以利用多 種 的 管 道 與 工
具 靈活 調 度資金。

現金管理

多國營運 有著 錯綜 複雜的營業 現 金流 量 與財 務現 金流 量 ，

因此財 務 部門首先 必須 充 分 掌握 國 內 外各 部門 在各幣 別 、各 個

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