Page 247 - 客戶經理-銀行企金的靈魂

性收 入 或 利益的 EBITDA ，也 常 被 授 信約定所使用。由
EBITDA 可 衍 生出以下利 息 保 障倍 數、 槓桿 倍 數、本 息 保

障倍 數等衡量企業 長 期償債能力的財務分析指標。

2. 利 息 保 障倍 數 ： EBITDA/ 利 息 支 出

利 息 保 障倍 數用於衡量企業以現金 支付 利 息 的能力，
利 息 保 障倍 數 愈 高 代表企業 付 息 能力 愈 強，對債權人 愈 有

保 障 。也有人以 息前 稅 前 盈 餘 (Earnings Before Interest
and Tax ，簡稱 EBIT) 計算利 息 保 障倍 數， 惟 EBIT 未 考

慮 折舊 及 攤 銷 ， 無 法完全 反 映 現金的 特 色 ，因此作者不建
議 以 EBIT 計算利 息 保 障倍 數。

槓桿
：總負
數
倍
3. 槓桿 倍 數用於衡量企業以現金償 債 /EBITDA 還負 債的能力， 早 在
年間
1966
79
1954
槓桿
究
的公司所做的
槓桿
倍
的財務
，目
數為
常見
信
敗 。中 年 長 Beaver 期 授 研 對 發現， 中， 至 1964 倍 數 最 能預測企業經營的成 家 發生財務 承諾 危機
件
案
的在於 避免 客戶於借款期間過度 舉 債， 增 加銀行 授 信的風
險。

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