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現金流衍生出的財務比率及其運用

現金流財務比率

現代的企業財務 操 作 靈活多 變 ， 且 財務報表日益複
雜， 僅 由 傳統 的財務 比率 分析 難 以全面判斷企業財務 狀

況 ， 必須 以現金流 衍 生出的財務 比率 ，來 彌 補傳統 財務 比
率 的不 足 。

另 一方面 從授 信 5P 的 觀點 來 說 ，現金流的財務分析
可以 正 確的 掌握授 信 5P 中的 2P ，也 就 是資金用 途 及 還 款

來 源 。與現金流 相 關 之 數 字 與財務 比率 如下 ：

1. 息前 、 稅 前 、 折舊 及 攤 銷 前 盈 餘 (Earnings Before ，簡稱
Interest, Tax, Depreciation and Amortization

EBITDA)

為 還原 利 息 、 稅 項 、 折舊 及 攤 銷 後的盈 餘
EBITDA
【附註四】 。 EBITDA 被 普遍 用於現金流量和經營 績效 的

衡量，所以中 長 期 授 信 案 件 的約定中 常 有 EBITDA 的 身
影。調整後的 EBITDA (Adjusted EBITDA) 是 扣 除 非 經 常

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