Page 82 - 匯率衍生性金融商品

匯率衍生性金融商品
72

交易，而遠期外匯交易則是銀行與客戶雙方 私 下完成的，是屬
店頭市場交易。
7
3. 清算所 (clearing house) 保證 履 約。 外匯期貨交易由清
算所 背書 保證雙方到期 履 約， 使 交易雙方不必擔 心 到期的交割
風險，而遠期外匯因未 透 過清算所交易， 故 有雙方 爽 約的風險

存 在 ( 尤 其是 虧 損的一方 ) 。
需要保證金。外匯期貨買賣雙方必須依規定付
出 契約金
額一定 4. 比例 的保證金，以擔保雙方 履 約的 能力 ， 故 屬於有抵押
品的交易
，而遠期外匯交易通常是信用
交易 (credit transaction) (collateral transaction) ，為 了 避 免 交割 違 約風險，銀行往往只
承做 信用良好的客戶。
5. 逐 日結算。外匯期貨交易第一 天 以契約價格與市價相

比 ， 隨 後 逐 日以前一日 收盤 價格與市價相 比 ，並結算損 益 ，獲
利則保證金 餘 額 增加 ， 虧 損則 餘 額 減少 ，遠期外匯在到期日之
前並無 現 金流量發 生 ，只有在到期日 才 結算損 益 。

7
每個期貨交易所皆有清算所負責期貨契約及期貨選擇權契約的結算工作，

有些清算所為獨立組織，與交易所不相互隸屬，例如芝加哥期貨交易所
(CBOT) 、英國倫敦國際金融期貨交易所 (LIFFE) ；有些則隸屬於交易所，
例如芝加哥商品交易所 。
(CME)