Page 68 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

（二）卡債問題迫使信用卡應收帳款證券化短期前景看淡

94 年 第四季 ，台灣金融市場 出 現「信用卡 債務 」 風暴 ，卡 債問題 如 滾雪

球般愈滾愈 大， 使 得銀行 受 到 呆 帳 衝擊 而 緊縮 信用。為了 解決 此一 問題 ， 目
前朝 下列幾個方 向 發 展 ：

1. 金 管 會 推出 「卡 債協 商 機制 」。此一 機制規 定： 債務人 卡 債必須 達到

萬 元 門檻 ， 且債權 銀行得超過 兩家 以上， 才 能 進 入 初步協 商 平
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台。同時， 協 商 機制最 大的 門檻 ，就是 1 年內 必須還清 至 少 15% 的 債
務 ，對 欠 下 100 萬 元 無擔保 品、 薪 水不 穩 定的 債務人 來說， 生活 大有

問題 的情況下，就是 每 年 要還 15 萬 元， 平均每 月至 少拿出 1.25 萬 元
來 還 款， 協 商成 功比 率 恐怕 有 限 。

積極
2.
司
而 法部 門正 產法立法之後，所有的 擬訂破 產法，可能 債務 造 成卡 債族 不透過銀行 」， 協 商 機制 後信 ，
期待破
對
日
將
可以「一
筆勾銷
用卡或現金卡的 債 信品質產 生 不 穩 定的 負 面 影響 ， 甚 至 引 發 道德風
險 。
3. 立法 院倡議 降低信用卡、現金卡 循 環利率。近來 消費 者 文教 基金會 頻
頻抨擊 信用卡、現金卡 高 達 20% 的 循 環利率不 合 理，行政 院消保 會也
召開 信用卡定型化 契 約 審議案 ， 律師 、 學 者及 消 基會 代 表 均猛批 銀行

循 環利 息 過 高 ，亦有立 委提案 ， 欲 以 修 法方 式 降低 民 法 第 205 條的利
率上 限 ，由現行的 20% 降低為 10% 至 12% 。

上 述 各 項解決 方 案 ，皆或多或 少 對 未 來台灣信用卡業 務 產 生衝擊 ，同時
對信用卡應收帳款的信用品質 投 下 變 數， 尤 其卡 債風暴 所 引起投 資 人 對信用

卡應收帳款證券的 務 勢 必萎縮 。 有相 當 的 存疑 ，在短 期 內，台灣信用卡應收帳款證券
風險
化的業

（三）跨國發行趨勢上升

跨 國發行（ Cross Border Issuance ） 比 例的大幅上升亦是台灣金融資產證

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