Page 425 - 金融資產證券化理論與案例分析

第 9 章 租賃租金證券化

承租人 1 承租人 2 承租人 3
(Non-SPE) (Non-SPE) (Non-SPE)

租賃 租賃 租賃
契約 契約 契約

Lease payment
stream with lockbox 創始機構 - 服務機構
(Originator/Servicer)
租賃資產)
(
True sale
of lease assets
出售契約 服務
Sale Agreement 契約

SVP-- 發行機構

現金 證券

承銷機構

現金
證券
證券持有人

圖 9.3 租賃租金證券化基本架構

一、創始機構

尤
身 的 證券化對於 ，只要 小型 出的資產 的租賃公司 群 組具有穩定且可 其重要。由於證券化商 預測 的現金流量，再 品強調 的是資產 輔 以 信 本
品質
用
提
增 強等 方式，可獲 致比 公司 本身高 出不 少 的 信評等級 ， 進 而 減 低籌資成 本 ，
如 此 才能與大公司 競爭 。

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