Page 311 - 金融資產證券化理論與案例分析
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第 7 章 汽車貸款債權證券化
間，車貸證券化總共有 355 個交易，金額達 1,620 億美元。自 1996 年以來，
車貸基礎證券占當年度 ABS 發行量的第一或第二位（僅次於信用卡應收債權
ABS ）。 1999 年後，年度發行量維持在 40 億美元以上，發行餘額也突破 1
千億美元， 2002 年更累積超過 2 千億美元。截至 2005 年底止，車貸基礎證
券發行餘額皆維持在 2 千億美元以上（參見圖 7.1 ），車貸證券化在美國
ABS 市場中一直維持十分重要的地位。
元
單位 十億美 ：
250
200
150
100
50
0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 4 2005Q
資料來源 ： Thond Market Association
e B
圖 7.1 1995 至 2005 美國汽車貸款基礎證券發行餘額
貳
汽車貸款證券化之架構
汽車貸款證券化的基本架構如圖
大同小異，只是不同的資產型態具有不同的特性，所要強調地方就不盡相 7.2 。基本上，金融資產證券化的流程皆
同，以下就汽車貸款證券化應注意的重點作一討論。
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