Page 155 - 金融資產證券化理論與案例分析
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第 4 章 住宅抵押貸款證券化
Loan )的金融機構如 S&L ,因存放利差轉負,導致流動性危機。不過,由於
房貸信用品質良好,所以只要能將這些優良但長期的資產變現即可解決問
題,證券化就是這種思維下的產物。
為使這些金融機構的住宅抵押貸款證券化能一舉成功,美國政府積極介
入,由前述 Ginnie Mae 或半官方機構 Fannie Mae 及 Freddie Mac 出面,協助
收購此類具有抵押債權的資產,匯集成群 組並擔任保證或發行者,發行證券
銷售給 投 資大眾,此即所 謂 房貸抵押基礎證券( Residential Mortgage Backed
Securities ; RMBS )(也稱為住宅不動產抵押基礎證券)。 RMBS 既 有官方
或半官方之機構保證,其信用品質自可 比 美政府公債, 安 全性無 虞 , 受 到 投
資人 青睞 , 從 此,美國的住宅抵押貸款證券化得以 蓬勃 發 展 。
貳 住宅抵押貸款介紹
要 想 了解住宅抵押貸款證券化,必 須 先了解住宅抵押貸款的 特 性。
子
作為貸款的抵押品,在
未來
金
息
貸款,以所購 由於購 買 房屋的 的房 價 金 很 高,通 常 一 般 人 沒 有能力一 分期 次付清 ,所以 與 利 向銀 ,當 行
償還本
買
借款人無力 繼續償還 貸款時, 銀 行可以處分抵押品以作為保 障 。
2
無論是美國或 台灣 的住宅抵押貸款,其共同的 特色 如下 :
一、利息計算的方式
(一)固定利率房屋貸款
固定利率的房屋貸款,其利率在借款時 便 決定,並且在 整個 貸款期 限內
都 固定不變。
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