Page 52 - 金融資產與不動產證券化小百科

金融資產與不動產證券化小百科

8

規劃設置特殊目的機構 SPV(Special Purpose Vehicle)

的考量因素

特殊目的機構在資產證券化的 過 程中，主要 是扮演導 管
(conduit) 的 角色 ，其 功 能 包括 ：
 受讓並管理由創始機構移轉的資產 ；
 發行以資產為 擔 保的證券。但有 時 基於特殊考量，例如
法 律 規定或 租 稅 規劃， 尤 其 跨 國交 易 ，可能 設 置 SPV

Securitization 及 SPV Issuer 二 種 ，各別 完成 前述二項任務。
至於其他配 套 的 工 作，例如有關  資產中有債權應收款之
收款 工 作及  配發利益、孳息或其他收益予證券投資人之 工
作，則可委由創始機構或其他提供債權代收及證券持有人服務

的機構 (Servicer) 代為 辦 理。
特殊目的機構的 組 織型態 包 含 下列二 種 ：  特殊目的公司
(Special Purpose Corporation, SPC) 及  特殊目的信託 (Special Purpose
Trust, SPT)
特殊目的公司 。 乃專 為發行證券 而設 之 導 管，為 避免 因特殊

目的公司 從 事 其他業務， 而 有債權人 查封扣 押 特殊目的公司財
產的 風險 ，其業務範圍及資金運用應予限 制 ， 故 除資產證券化

．42 ．