Page 109 - 金融資產與不動產證券化小百科

參、商品介紹篇

投資人與投資人持有憑證到期日之日期 差距 ， 儘 量使 二 者期間
相 配 。順位還款抵押證書發行 後 ，如債務人期前還款，則 先 對
第 一組還款，其 次 還 第二 組，再其 次 還 第 三組， 最後 還 第 四

組。
採用順位還款抵押證書的 優點 有下列三 項 ：
 投資人可依本 身 需 求 購入不同到期日的憑證。


發行人
 可 妥適 因 應債務人期前還款所 樣 化，可 衍 生問題 。
因
節省籌措
資金成本。
證券發行多

又 若 將順位還款抵押證書與持分權證券 比 較 ，則順位還款
抵押證書的相對 優點 如下：
 順位還款抵押證書的投資組合 較大 ， 統 計 較 穩定。
 順位還款抵押證書的投資 時限較 穩定。
 持分權證券的投資期 限長 ，而 且 不 確 定。
 順位還款抵押證書的 各 組 較 切 合投資者需 求 。

※資料來源

 李麗，衍生性金融商品 ( 台北市，三民書局，八十四年十一
月 ) ，頁 212 － 213 。
 李阿乙，資產證券化專題研討，台北金融研究發展基金會教育
訓練中心講義，九十年三月十五日，頁 20 。
 中華民國銀行商業同業公會全國聯合會，銀行金融資產證券化
研究報告，八十二年十二月，頁 12-13 。

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