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金融資產與不動產證券化小百科

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不動產相關信用 ( 金融 ) 資產證券化與不動

產證券化之區別

與不動產有關的資產證券化，包括下列 二 種 名稱 極 為類
似 ， 但 性質上並不相同的基礎資產：  不動產信用 ( 金融 ) 資產
證券化，此 係 以不動產之抵押權或以不動產抵押權為擔保之債
權 作 為證券化之標的。  不動產證券化，此 係 以不動產本 身 作
為證券化之標的。依美國之發展經驗， 兩 者之區別主要如下：
種類
不動產信用金融資產證券化 不動產證券化
項目
證券化 經由銀行創造信用的功能，將不動產 藉由不動產證券化以結合資本市
之抵押權或以抵押權擔保之債權予以 場與不動產市場，促進不動產與
之目標
證券化，以供資金融通。 資金之有效利用。
分為二種：  抵押權證券，因含物權 此有價證券型態包括：股票、受
證券型式
性質不得於證券市場買賣；  不動產 益憑證，可於證券市場交易為資
與性質
抵押債權證券，可於證券市場買賣。 本性證券。
不動產投資經營機構 ( 在美國契
經營 約型不動產投資信託事業，有銀
銀行本身
主體 行參與，然其為受託人身分，主
要為資產保管機構 ) 。
不動產經營者 ( 以美國權益型不
融資 動產投資信託為例，其雖為中長
無特別限制
對象 期之金融中介機構，然是以融資
方式間接參與不動產之經營 ) 。
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