Page 71 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第二章 銀行合併行為的理論與實際

藉 以 得 出 計 量模型中二分性 變 數 「 Ｙ 」的 數 據 ； 至於第 8 問 項
則 是考 慮 到臺灣銀行及土 地 銀行並 無 股 票 上市， 而改 以「二家
銀行合併經營 後 二年的 淨 值報酬 率是 否高 於合併前之 淨 值報酬

率」 取 代 之 ； 第 11 至 15 問 項則 是 詢 問 配 對銀行倘若進行合併，
則 其主要因 素 是 否 為財金決策當局的 意 向， 藉 以從中 得 出 計 量
模型二分性 變 數 「 Z 」的 數 據。綜合來 說 ，本問 卷 的第二部分
迴歸
取
影響「
是
大」合併行為的
主要因 在 以 Logit 素 ，並進 計 量 而 從中 方式 估計 萃 出 各 模擬合併 非 財 富最 對銀行彼此合併的
配
可能性。
問 卷 第三部分的內 容 分為 兩 道 問題，第一 道 問題 ( 問 項  ~
 ) 在探求接受 問 卷調 查者 對不同合併 動 機 假說 的同 意 與 否 ，
其中問 項  ~  依 序 代 表 無 效率 管 理 假說 、綜效 假說 、市場力

量 假說 、分 散 風 險假說 、 訊息假說； 然由於 管 理 者 效 用 極 大 化
假說 與 傲慢心 態假說 很 難明確區 分， 故 僅 以問 項  總 合 詢 問 接
受 問 卷調 查者 對 非 財 富最 大行為類型的合併 動 機的看法。至於
第二 道 問題 則 是 在探 究 阻 礙 台灣的銀行業進行合併的主要 原

因， 希冀 從中了解 接受 問 卷調 查者 對本問 卷 所提出的 四項 原 因
其 贊 成 與 否 之看法。

二、調查結果與檢定

(88
(88
包括：主
(
關
管
機
象
)
央
月 底 本 調 查總 共 發出 份 ， 年 10 查 月 初 )1,000 份 問 卷 ， 回收 行、金融 年 10
之有效樣本
對
調
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局及 證 期會 ) 、銀行業 者 、 證 券 業 者 ( 以 承銷 部 門 為主 ) 、 投顧
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