Page 23 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第一章 併購成功的要訣－美國的經驗

Mergers ？ " 進行 說明 ，再與其 他 相 關文章做 比 較 。 結論 是合
併後的經營效率不一定 會 提升。 特別 是，銀行合併不一定 會 達
到 規模 經濟，但 這結論必須 小 心 解 釋 。

首先 ， 或 許 讓我先說明何謂該文 所 述 的 成 本。所 謂 的 成 本
即是效率比例， 亦 即比 較 合併 前 後 成 本的變化， 這 由 非 利 息費
用 、 薪 資 成 本、 房舍 及其 他 進行比 較 。
為「
」
者
與 否 由於 作者認 重要 因素，因為 成 本 節省 它 影響到銀行管制 (cost saving) 是影響合併 及 股 東對合併 成功
的一項
案的支 持程 度，所以應 考慮它 在合併 中 的地 位 。以 西元 1982 年
至 1986 年 曾 進行合併且資產 超 過一 億 美 元 的銀行及銀行 控股公
司做 為 研 究的 樣 本，並同時 引用 Goudreau & Wall (1990) 所使 用
的 樣 本：即由美國南 部 14 個 州組成 的 Southeast Banks( 以下 稱 南

方 樣 本 ) 做 為比 較 。本 文 目的是想 檢 定銀行合併後是 否具 有 成
本 節省 的效 果 ， 而 所使 用 的 指標 即是以「 非 利 息費用占 營業所
得的比率」來 衡量 其 成 本 節省 的情 況 。 根據研 究之實 證結果 發
現： 樣本銀行在合併後其成本節省的效果小但具有顯著性，主

要是因為樣本銀行在合併後，皆能成功的大幅降低人事費用，
但卻因其他費用的增加，導致成本節省效果被抵銷。

與合併相關的成本節省

在過 去 的 研 究 中 ，大 部 分的 研 究 結果皆顯示 出：大 型 銀行

較 小 型 銀行 難 達到 成 本 節省 效 果 ，且一 般而言 ， 這 些 研 究發現
在小 型 銀行， 具 有 顯 著的 規模 經濟產生， 反而 大 型 銀行 成 本 節

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