Page 183 - 我國金融機構併購問題及個案探討
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第四章 銀行合併的換股比率問題
表 4-18 彰銀與一銀 ( 合併後 ) 之換股比率計算結果
彰銀 v.s 合併後一銀
ER (0.454849) a
1
0.083155 b
係數值
115,755,239,248 c
ER
2
16,767,982,321 d
係數值
254,491,570,351 E
換股比率 ER
1.26
交點
PE
本益比
20.65
12
此 時 ， 彰 銀 與 一銀 （ 合併後 ） 的合理協商區間 也 就
順應而 生 ，如 圖 4-8 所 示 ：
10.00
8.00
6.00
Max ER1
Min ER2
4.00
ER=1.26 2.00
0.00
12 17 22 27 32 37 42 47 52
P
12=20.65
E
圖 4-8 彰銀（ ER ） v.s. 一銀 ( 與華銀合併後； ER ) 換股
1 2
比率
•175 •
