Page 196 - 衍生性金融商品百問

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率 未來的 走 勢或 規 避 風險的 工 具，但 由 於其 僅 作 差 額 交 割 ，
故 槓桿 效 果 更大。

實例說明

1
兌
：
換
ABC 舉例 司 未來有一 若目 前 匯 率 為 1 1,000 美元 萬 的收入， 35 元新台 擔心 幣 ， 如果
將來新台
筆
新台
公
幣
幣 會 貶 值 ，使美元收入 減 少， ABC 公 司 可以進行一無本金
交 割 遠期外 匯 契約交易。約 定 匯 率 為 34.5 元， 若 到期時即
期 匯 率 36 元，此時 銀 行 必須 交 付 1,500 萬 新台 幣 〔 $1,000
萬 ×(36 － 34.5) 〕 給 ABC 公 司 ， 雙 方 無需同時交換全部金
額 。
舉例 2 ： 新 橋貿 易出 口 商 預 計 3 個月後會有 100 萬 美元
的收入，但 是擔心 3 個月後新台 幣 升 值 ，會造成 匯 差的損
失 ，此時新 橋貿 易出 口 商與 華 南 銀 行 簽訂 3 個月後到期的美

元無本金遠期外 匯 交 割 NDF ， 議 定 價 格 為 $31.20 ， 若 3 個月
幣
後到期時新台
差損
新台 幣 $0.15 元的 匯 率 升 值 到 $31.05 ， 則 每 1 美元 就 可以 減 少
失
。
匯
新 橋貿 易 預 購 100 萬 元美元， US$1,000,000×31.20 ＝
NT$31,200,000
到期時新台 幣 匯 率 升 值 到 $31.05 ， 則 US$1,000,000×

31.05 ＝ NT$31,050,000
所以，新 橋貿 易可以 減 少 NT$150,000 的損 失 。