Page 199 - 衍生性金融商品百問

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為交易 雙 方 於契約期 初 及期 末 皆 交換本金。利 率 部分，交換
的類 別 有 固 定 利 率 交換 固 定 利 率 、 固 定 利 率 交換 浮 動利 率 及

浮 動利 率 交換 浮 動利 率 等，為遠期外 匯 契約的 組合 。
換 匯 換利交易之利 率 交換 方 式 極 富 彈 性，其交換 型 態包
浮
與
動利
率
含
固
率
利
交換等
利
與
率
固 ： 固 定 利 率 浮 動利 定 利 率 交換、 形 式。與 率 與 浮 動利 交換交易 交換及
率
「
定
(IRS) 」 相較， 「 換 匯 換利交易 」 不 僅 涉 及交換不同 幣 別 之
利 息 ， 還 可能 包 含 不同 幣 別 本金之交換 ； 由 於其交易 幣 別 不
同，因此， CCS 交易 雙 方 之交 付款項 無法相 互抵銷 ， 而 需以
實際款項 為之。
基 本 型 換 匯 換利交易 流 程 ：

飛利公 司 對 外發行以 歐 元計價的 50,000,000 元公 司 債 ，
期間 5 年， 票 面利 率 5% ，飛利公 司 經 由 荷蘭 銀 行 居 間 安排

與 ABC 公 司 的美元 浮 動利 率 商業本 票 進行換 匯 換利交換
CCS ，交換契約主要 條件 如下 ：

契約生效日 ： 2008/7/1
契約 終 止日 ： 2013/6/30
交換 匯 率 ： ￡ $1.0 ＝ US$1.3
利 率 ： 固 定 利 率 5%p.a.

動利
浮
LIBOR 6M
率