Page 198 - 衍生性金融商品百問

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人 民 幣 相關衍生性金融商品，在 央 行與 財 政 部 洽 商 陸委 會
後，近年來 才 做 出這 項 開 放政策 。一般的遠 匯 是 有本金的交

易， 例 如 USD 與 TWD ，但 是 USD 與 TWD 在台灣交易都
可以 自由 兌 換， 若 TWD 改 為人 民 幣 的 話 ， 那 不 就表 示 到期
時

換，因此
採
取所謂差
方
可供
兌
這種
額
的
幣 銀 行 必須付 貨 人 民 幣 給 承 作 的公 司 嗎？ 但 是 台灣又 交 割 沒 有人 式， 民
流通
幣
到期時以 USD 對 人 民 幣 的 匯 率 與 訂 約時的 匯 率 計算差 額
後，以 USD 支付 ，因為 NDF 其中的一個 幣 別 是 當 地 所無法
交易的，所以 採 差 額 交 割 的 方 法 處 理 ，一般 銀 行不可能 承擔
無本金的這種風險。所以在與 銀 行 訂 定 NDF 契約時， 承 作
公 司必須 交 付 一 定 成數的保證金，以 免 到期時產生 履 約風險
而 造成損 失 。

換 匯 換利契約 (Cross currency Swap, CCS) ， 係 指 交易 雙
方藉 由 約 定兩 種不同貨 幣 之本金，於契約期間 內 ( 契約 通 常
為 1 年以上 ) ，以約 定 計 息 指 標 ( 如 以 固 定 利 率 計 息 或 以 浮 動
)
利 率 計 須 交換， 定 期交換每期之利 視 契約種類 而定 息支 ， 出及收入， 本 型 之換 而 本金部分
息
，
匯
換利交易
否
是
亦
基
則