Page 145 - 衍生性金融商品百問

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到期：

交 割 方 式為 實物 交 割 ， 則 投資人 必須支付履 約價金給證
券商以取 得 約 定 數 量 之 標 的資產。 如果 交 割 方 式為現金結

算，因為
格
於
如果
標
給 付 計算， 沒 有 實物 到期時 交 付 ，所以證券商 的資產價 格高 就 契約中所 履 約價 訂 定 的到期
，證券商
必須支付
格
如果
約價
則
低於
投資
金 額 給投資人， ( 到期 標 的資產收 標 的資產價 盤 價 － 履 約價 履 )× 選擇權 格 時， 單 位 數的
人 沒 有任何金 額 ， 而且 損 失 期 初 所投入權利金的金 額 。

例 如 來 寶 發行的 首 檔 股權選擇權，因 客戶 預 期大 華 股價
一波上
取
賺
較難以
獲
利，故
盤整
資股 票 漲 後， 短 期 偏 向 整 理 ，並 沒 有 特殊 漲 跌 方向 ， 直 接 投
為投資股權選擇權商品來
改
獲 利， 而 傳 統的權證商品， 只 有 看 多 和 看空兩 種 策略 選擇。