Page 71 - NO.109銀行家雜誌

衡，尤其美國左派媒體為了
反對川普政策，更鼓吹川普
此舉犯下重大錯誤，反中將
會讓美國蒙受重大損害得不
償失，言猶在耳，卻看到

中國只能連連敗退，棄甲
曳兵，向川普求饒，川普
一步步收回美國過去對中
國的貿易讓利，美國經濟
繼續成長毫無阻礙，中國
則在2018年11月進出口成
長率都大減至僅個位數百
分比，較10月分別降低了
美中貿易戰將再延續一段時日，面對局勢變化應關注，但無需驚慌。（圖／達志影像）
18.4%和10.2%。
這樣的結果並不意 長期的過程，美國會避免在過程中付出太多代
外，只是體現中國體質的弱勢而已，中國在 價，亦即盡量避免逼迫中國狗急跳牆，尤其是
各方面，實無談判籌碼，例如所謂中國拋售美 在中國國力完全無法與美國相提並論，賽局完
國公債論，實際上當前中國本身更需要持有美 全由美國掌握的情況下，美國遊刃有餘，更不
國公債來維繫本身經濟體的信心；所謂大豆 需要冒不必要的風險，打一下、停一下，甚至
戰，大豆實在是重要民生物資，中國比美國更 安撫一下，這樣的節奏，往後還會繼續照著進
需要買美國的大豆，中國面對美國的壓力，毫 行，當節奏進行到痛打時，並不表示川普突然

無討價還價餘地，只有讓步，再讓步。 改變心意要馬上全面宣戰，當節奏進行到安撫
因應美國的巨大壓力，中國傳出正準備 時，也不表示川普決定放過中國。
拋棄遭批評為保護主義的「中國製造2025」 美中貿易戰的過程中，隨著忽打忽停的
產業計劃，承諾對外資企業擴大開放市場，即 節奏，全球產業界心情也跟著七上八下，金
使如此，基於大包圍的基本常識，美國仍會持 融市場更因此震盪，了解大包圍賽局的本質
續施壓，欲加之罪何患無辭，更別說中國過去 之後，就能理解這是大包圍的基本做法。全
的確有太多在商貿上的不公平競爭行為可作為 球產業界與金融市場對這樣的節奏將逐漸習
藉口：侵犯智慧財產、強迫技術轉移、不當補 慣，不再會為了風吹草動而草木皆兵。對台
貼、政府採購特意扶植特定廠商，以及以國內 灣產業來說，因應這樣的情勢，必須在節奏

標準排除外商競爭等等行為，川普向中國開刀 緩和的時候，積極減少中國市場與產業鏈相
的理由可說挑選不完。 關曝險，緊接著節奏又來到打擊的關頭時，就
大包圍賽局的常識，是打擊將直至中國 不至於手忙腳亂，對這個節奏心中有底，即可
的國力衰微到不成氣候為止，但是，這是個 安然度過美中大戰造成的全球亂局。

台灣銀行家2019.1月號 71

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