Page 35 - 銀行家雜誌第106期

進口品關稅，其他
圖2 美、中貿易爭端影響傳遞途徑
國家也針對美國
進 口品調 升1 0 ％
投資審查 投資不確定
趨嚴 增加 （20％）關稅的情
關稅與 挫低 境下，2018至2020
非關稅障礙 美中內需
進口成本 實質購買力 年全球GDP相對於基
提高 下滑
準預測累計將減少
0.6（1.2）個百分
外溢效果 點，相當一年拉低全
主要央行 美中
貨幣政策趨緊 通膨上揚 減少 進口減少 球G D P達0.2（0.4）
全球貿易量
個百分點（圖3）。7
資料來源：元大寶華綜合經濟研究院
月16日國際貨幣基
金（I M F）公布的報
圖3 美國課稅其他國家針對美國報復的影響
告也指出，若檯面上
0
的貿易制裁措施都上
-1
路，2020年全球GDP
-2
將比基準預測少0.5
-3
個百分點，而這個數
-4
字都與前述假設進口
-5
品價格彈性值等於1
-6
World GDP at 10% tariff 所推估的狀況相近。
-7 World GDP at 20% tariff
-8 World trade at 10% tariff
World trade at 20% tariff 全球價值鏈
-9
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 尚被劃在烽火之外
2018 2019 2020 2021
為什麼各界對美
資料來源：Bloomberg
中貿易戰的火熱叫陣
元及185億美元的進口成本；若假設進口品 膽戰心驚，研究單位估算出來的經濟衝擊卻不如
價格彈性值等於1，則合計的關稅成本以美國 預期般大？主要原因有二：
與中國的經濟規模分別為20兆美元及13兆美 其一，關稅調升只是調高了全球價值鏈各
元換算，將影響美國一年G D P達0.25個百分 環節的成本，並沒有中斷全球供應鏈。也就是
點，影響中國一年GDP達0.39個百分點。 美中兩國頂多付出較高的價格，購買對方的產

今年3月，彭博社（Bloomberg）也做過 品，卻不至於會買不到產品。更何況，就規模來
類似評估，即假設當美國調升10％（20％） 說，與去年減稅政策形同在2018～2027年的10

台灣銀行家2018.10月號 35

1 5% JOEE