Page 31 - 銀行家雜誌第106期

目，出現中國錢銳不可當的假象，中資在全球
大肆併購，買進難以估價資產以及容易作帳的
項目、炒作價值波動性大的商品，中國數種概
念新創企業百花齊放，以大量補貼又因炒作營
收規模不惜大幅虧損，這些亂象都遭懷疑與中

國有龐大資金外逃需求有關。
中國相關單位早就警覺，對資金匯出管制
越來越嚴格，2016年祭出一系列措施：打擊前
往澳門公費旅遊防堵澳門洗錢、要求銀行500萬
美元以上交易需事先報告、禁止中國客戶在香 嚴格的外匯管制可能造成投資意願減少，降低中國對國際的影響力。
港刷銀聯卡購買部分種類保險以防堵鉅資保險 （圖／達志影像）
漏洞，中國央行上海總部要求加強調查外省市 來越困難。嚴格的外匯管制固然能緩和資金外逃
資金流入上海自貿區情況，以防虛假大額境外 的速度，但是外資一看進得去出不來，投資勢必
投資自上海自貿區流出。 縮手，得到外匯的方式就剩下出口，而川普的

在此同時，國內則累積驚人債務，地方債 貿易戰正是計劃妨礙中國出口換匯。
務估計高達40兆元人民幣，最終可能都會成為 世人關心中美貿易戰到底會持續到何
壞帳，2017年底中國居民家庭負債收入比達 時，美國又會施壓到何種程度？冷戰並非真正
到112%，已經逼近美國2008年金融風暴前的 的戰爭，如今貿易作為大包圍中國的一環，也
127%。在寬鬆低利之下，P2P金融以高利息龐 非真正要置於死地，只要達到壓制中國、降低
氏騙局手法吸收民間資金，中國自2018年6月 中國威脅性的戰略目標即可。當出口受制，為
30日開始全面監管，3個月內宣告崩潰，無數投 盡可能保存外匯，中國接下來在國際上的活動

資者陷入困境。 能力勢必大為減少，一帶一路停擺，對台的統
只要是以人民幣為單位的負債，中國大不 戰工作與外交戰也必須節制，中國對國際的影
了加印人民幣解決，真正的要害在於外匯與匯 響力將大不如前。
率，若是外匯匱乏導致嚴重輸入性通貨膨脹，繼 大賽局的結束，是在日俄戰爭使俄國淪
續增發本身貨幣只會成為下一個委內瑞拉。 為二流國家，冷戰則結束於蘇聯瓦解。從過往
經驗來看，美國會持續大包圍中國，直到中國
美妨礙出口換匯 降低中國影響力 衰弱到有其他國家對美國的威脅比中國更大為
止，目前下一個可能的候選人是俄羅斯，但俄
中國外匯存底在2014年反轉往下，如今在 羅斯當前的總體經濟實力估計約為中國的十三

3兆美元左右，一般認為中國需要3兆美元外匯存 分之一，中國要萎縮到不如俄羅斯，若非人民
底來維持正常貿易運作，中國為了保住外匯，如 幣暴貶快速崩潰，恐怕是難以擺脫美國全面防
今已經祭出極為嚴格的外匯管制，不僅針對企業 堵的陰影了。（本文作者為科技新報數位內容
的大額金流，許多中國人民都發覺要領出美元越 行銷總監）

台灣銀行家2018.10月號 31

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