Page 30 - 銀行家雜誌第106期

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Cover Story

中國為防資金外逃，祭出一系列措施
嚴控資金匯出。（圖／達志影像）

國。長期下來，中國進口大宗都是無可替代的 中國經濟結構關鍵問題浮現
品項。 美國趁機出手
中國對大豆課報復性關稅，大豆還是非進
口不可，結果只是中國向巴西進口，巴西卻跟 美國選在這個時機對中國出手，一方面本
美國取貨，平白賺了轉手錢，對美國沒有真正 身體質可承受，一方面也是挑在中國本身經濟
的打擊。當美國禁售中興晶片，中興反而會因 結構問題明顯浮現的關鍵時刻。

此垮台。中國出口美國的項目重要性則遠遠不 中國經濟有「一放就亂、一亂就收、一收
如美國出口中國的項目，以玩具來說，若是貿 就死、一死就叫、一叫就放、一放就亂」的循
易戰讓玩具貴了1美元，家長少買一個玩具，小 環，2008年，中國經濟又已經到了需要結構調
孩還是有玩不完的舊玩具，而且家長可能會 整的關頭，卻發生全球金融風暴，為了緩和風
拿同一筆錢，改買一款iPad上的數位繪本給小 暴衝擊，原本應該導正經濟流的緊縮控制措施
孩，嘉惠美國的數位內容開發商。 喊停，反過來進行大幅寬鬆，估計可能增發了4
由於中國產品與服務占成本結構低，對 成人民幣發行量，雖然看似有驚無險地度過全
終端售價影響有限，而產業較為低階，產業所 球金融風暴，實際上卻是成了全球金融風暴的
在環節與產品本身的可替代性較高，使得籌碼 緩衝墊，原本就已經在「亂」時期的經濟體質

不成籌碼。另一方面，美國經濟表現強勁，失 進一步急速惡化。
業率降至18年新低，卡車司機等基本勞工已 大幅寬鬆造成熱錢四處亂竄，產生中國
經開始嚴重短缺，此時若因貿易戰稍稍冷卻經 2008到2011年經濟有如「紅太陽」的錯覺，但
濟，也未嘗不是好事，這是川普之所以有恃無 實際上是瀕死的「紅巨星」，生產力核心已經
恐的基本原因。 完全停擺，無數熱錢湧進數不清的虛假交易項

30 台灣銀行家2018.10月號

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