Page 25 - 銀行家雜誌第106期

泡沫經濟破裂了。到了1991年，日本與美國的
貿易失衡便消除了。
中國的決策者決心要避免類似的命運。這個
理由影響了他們對美國整體貿易政策的思考，而
不只是注重匯率。有國家色彩的《環球時報》
在3月發表一篇名為〈中國不會重蹈日本廣場協
議的覆轍〉（China won't repeat Japan's Plaza Accord
mistake）的社論，表示中國可以借鑑東京的經
驗。國營媒體新華社在8月的一篇評論則強調，日
圓升值後日本歷經了「失落的10年」。
事實上，光是日圓升值並未阻礙日本經
濟發展。中國領導當局明白這一點，即使是國
營媒體，也確實承認「日本政府犯了其他錯
誤」。但對中國來說，外界對中美貿易戰的觀
感很重要。國家主席習近平在面對美國的壓力
時，必須表現出強勢的樣子，否則可能讓民粹
主義有機會攻擊他。
中國推動自主創新以避關稅影響
如果中國在等川普示弱，他們可能要等
很久。美國總統與內閣裡的中國貿易鷹派人
士，包括貿易代表羅伯˙萊特希澤（R o b e r t
Lighthizer）和白宮國家貿易委員會主任彼得˙納
瓦羅（Peter Navarro），均已有廣泛共識。這兩
個人要在美國經濟競爭力蒙受無可挽回的傷害之
前，先阻止中國的重商貿易政策，以及對智慧財
產權的侵害。「一年多來，川普政府很有耐心敦
促中國停止不公平的作為、開放市場，並參與真
正的市場競爭」，萊特希澤在美國貿易代表辦公
室7月發表的一份聲明中表示，「我們已經明確
並詳細說明，中國應該採取哪些具體改變。遺憾
的是，中國的作為沒有改變，它們的行為會讓美
國未來的經濟面臨風險」。
1 5% JOEE
納瓦羅是一位經濟學家，也是加州大學
爾灣分校的教授。他本來沒沒無聞，後來加入
川普的白宮團隊。長期以來，他都是一位激烈
的中國評論家。他是2011年出版的《致命中
國》（Death By China）的共同作者，這本書後
來被拍成紀錄片。該書指控北京蔑視全球貿易
規範，並以欺騙手段取得經濟優勢。他寫道：
「到目前為止，中國對自由貿易的愚弄，讓美
國失去數百萬個製造業的工作」。納瓦羅還合
著了兩本與中國對世界構成軍事挑戰相關的
書：《中國戰爭即將到來》（The Coming China
Wars ）（2006），以及《美、中開戰的起點》
（Crouching Tiger: What China's Militarism Means
for the World）（2015）。
可確定的是，萊特希澤和納瓦羅知道北京
不太可能提供華盛頓任何重大的貿易優惠。在
習近平的統治下，北京已停止重大的市場改
革，並開始鞏固有爭議的「國家資本主義」經
濟模式。為了回應川普的關稅，北京表示有意
擴大國有企業在經濟裡的角色，並更努力推動自
主創新。
然而，北京的對抗態度緩和不了關稅對中
國經濟的影響。2017年，中國對美國的出口達
5,056億美元。將25%的關稅加在這一半以上的金
額，會對中國的出口商帶來嚴重衝擊，因為它們
不容易找到美國以外的替代市場。與此同時，中
國與美國的貿易失衡太過嚴重，以至於中國頂多
只能把關稅加在1,303億美元的美國出口上。
如果中國政府採取報復措施，懲罰把中國
當成製造基地的美國公司，那麼這些公司可能會
將供應鏈轉移到中國以外的地方。這可能會是川
普政府的最後階段。川普在9月8日發佈的一條
推文裡，敦促會有部分產品受到新一輪關稅影響
的蘋果公司「在美國製造產品，而不是在中國製
台灣銀行家2018.10月號 25