Page 58 - 銀行家雜誌第105期
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Focus Issues
如要了解人民幣的動態，
必須嘗試以更大的視角來
看。（圖／達志影像）
放大視角 深入探看人民幣動態
近期人民幣貶值
是衝著貿易戰來？
今年初隨著美中貿易戰開打，人民幣出現大幅度的貶值，
然而是否完全是因為受到貿易戰的衝擊，或許我們必須將視角拉大，
才能避免落入倒因為果的圈套。
撰文：林立程
自 今年3月26日美國總統川普對美中貿易戰 樂見人民幣貶值，因為當前若「計劃式引導人
開了第一槍後，人民幣便出現較大幅度的
民幣貶值」，將與中國經濟轉型的目標相違背。
貶值。截至8月6日，人民幣兌美元由6.273貶至 具體地說，從去年中國共產黨第 19 次全
6.853，貶幅達9.25％［圖1］。許多人臆測此乃 國代表大會（簡稱中共 19 大）後揭櫫的經濟
中國大陸當局因應美國貿易戰的手段之一，目的 發展規劃可知，中國大陸經濟的中期目標是產
在抵禦高關稅對中國大陸出口產品的傷害，但要 業升級和消費轉型。前者希望藉由「中國製造
將本波人民幣貶值的成因盡歸於此，只怕會落入 2025」，將中國大陸由製造業大國升級成製造
「倒因為果」的陷阱。 業強國，在關鍵零組件上不需仰賴進口；後者
則是要讓中國大陸轉型成一個以內需消費為主
ɛ͏࿆ිଟ൰࠽ڢʕהᗴ 的經濟體。
為了達成這兩個目標，中國國家主席習
事實上，比起美國，中國大陸當局或許更不 近平宣示，自 2018 年起的 3 年時間內，將全
58 台灣銀行家2018.9月號
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