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國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

（IMF）等，亦皆紛紛下修對其今明二年之成長預測，約

在 2.1% 到 3.1% 之間。

再者，由今年 10 月到 2017 年底還有三年三個月，是

一段不算短的時間，而且 3.75% 的終點預測目標利率比風

暴前一年的水準 5.02% 還要低。因此，Fed 的升息態勢將

會只是一個由長期低利率走向正常化的「務實升息」，有

別於為抑制景氣過熱的顯著緊縮。

二、Fed 量化寬鬆（QE）政策退場之軟著陸

2008 年 10 月以來，Fed 所以採取「接續性」的 QE 政

策，亦即 QE1、QE2 和 QE3，因當時頻頻出現歐洲主權債

務危機的緊張和不安，而調整了原擬退場的 QE 各階段的

方案；當前，中東（伊斯蘭國組織）的動亂情勢或會減緩

今後回收 QE 資金的規模。

自金融風暴以來，Fed 釋出龐大的基礎貨幣，由 2007

年底之 8,230 億美元增加到 2014 年第 2 季的 3 兆 9,490 億

美元，據外界估計，Fed 若要溫和回收該筆資金，回到風

暴前規模，恐怕要花上十年，Fed 自估是要到 2020 年。

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