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國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

一、在風暴期間，該指數每年最高點和最低點逐年向下，

難於回升，堪稱股市泡沫破滅的現象。

二、該指數要回升到風暴前之水準則歷時甚久，在網路

風暴由 2000 年到 2006 年，金融風暴則由 2007 年到

2013 年，各花了約六年時間。這反映在金融風暴中，

股市「套牢甚久、賺錢不易」的現象。

三、在這二次風暴過程中，貨幣政策呈現「由緊而鬆、再

趨緊」的循環現象。例如，在網路風暴中，美國聯邦

資金利率由 2000 年 7 月的最高水準 6.54%，一路下

降到 2003 年 12 月之最低水準 0.98%，而後再逐漸上

升到 2006 年 12 月之 5.24%，而該利率上升又再引起

其後 2008 年的全球金融風暴和隨後聯準會採取超級

寬鬆貨幣政策，將其聯邦資金利率引導至接近零的水

準，目前為 0.09%。這反映在金融風暴中，緊縮、寬

鬆、緊縮的循環是貨幣政策的宿命。

推動美股自 2013 年以來穩定攀升的主要因素有：

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